来源：雪球App，作者： 过万重山尔，（https://xueqiu.com/1449733020/325925889）
锑价格又逼近历史新高，最新价格15.9万元/吨
锑金属地壳含量极低，平均丰度千万分之二，只比金银钼高，只有锂的百分之一
储量产量
全球储量217万吨，中国俄罗斯玻利维亚合计占比60%
2023年全球锑矿产量8.3万吨，再生锑（回收）3-4万吨
中国储量64万吨，2023年中国锑矿产量4万吨，占比49%
全球主要锑矿山：
锑矿山主要增量来源：
华钰矿业：位于塔吉克斯坦的康桥奇锑金矿，产能1.6万吨，在爬产中，24年前三季度产量1500吨
Solonechenskoye 锑矿：位于俄罗斯，计划产能6000吨，具体投产时间至少26年后
斯蒂布奈特金锑矿：预计28年后投产，产能3.6万吨
供给端短期增量有限
下游需求
传统需求用于制作阻燃剂，占比大约一半
需求增量来源：光伏玻璃澄清剂
透光率是光伏玻璃核心指标之一，澄清剂为提升玻璃透光率的关键辅料；焦锑酸钠(Na2H2Sb20·4H20)为主的复合澄清剂为主流选择
全球2023年新增光伏装机量390GW，光伏玻璃锑用量约3.6万吨
全球2024年新增光伏装机量470GW，光伏玻璃锑用量约4.5万吨
全球2025年新增光伏装机量550GW，光伏玻璃锑用量约5.3万吨
供需关系上看，中短期会维系供不应求，锑价格会维持景气周期（大于10万/吨）
但是锑金属市场空间相对有限，因此利润空间有限，对于行业真实价值（不是股价波动）提升有限
23年8.3万吨锑矿产量，市场空间75亿（9万元/吨均价）
25年假设10万吨产量，市场空间160亿（假设16万/吨均价）
相关概念公司
华钰矿业：2023年锑产量2500吨，2024年预计4000吨
华锡有色：2023年锑产量9400吨
湖南黄金：2023年锑产量1.75万吨